Proyecciones de flujos de caja II: Estructura

Estimado lector,

El primer paso que debes tener en cuenta para realizar tu estimación de flujos de caja es la estructura que quieres darle. Posteriormente, debes también considerar el número de años que quieres estimar, que dependerá de las características concretas del negocio, pudiendo ser 10 un punto de referencia inicial.

Te adjunto a continuación una estructura de flujos de caja que puedes utilizar para la mayoría de los negocios. Habrá, en todo caso, algunas actividades un tanto particulares en la que alguno de los conceptos aquí recogidos no serán de utilidad y sí deban incluirse otros. Como siempre, aquí no existe una estructura fija, y solo la experiencia y el conocimiento de la actividad nos guiarán para optar por aquella que dé la información más relevante y de la forma más clara posible.

El modelo va en cascada, de modo que se parte de las ventas, a las que se van agregando y sustrayendo conceptos hasta llegar al flujo de caja libre.

Modelo de estructura de estimación de flujos de caja:

A) VENTAS:

-          Venta de mercaderías

-          Prestación de servicios

-          Ingresos servicios diversos

B) GASTOS OPERATIVOS:

Compras:

-          Compras de mercaderías

-          Compras otros aprovisionamientos

Servicios exteriores:

-          Arrendamientos y cánones

-          Reparación y conservación

-          Servicios profesionales independientes

-          Primas de seguros

-          Servicios bancarios y similares

-          Publicidad, propaganda y RR.PP.

-          Suministros

-          Otros servicios

Tributos:

-          Tributos

Gastos de personal:

-          Sueldos y salarios

-          Indemnizaciones

-          Seguridad Social a cargo de la empresa

-          Otros gastos sociales

C) EBITDA (beneficio antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización)

-          Necesidades de circulante

-          Impuesto de sociedades

D) FLUJO DE CAJA OPERATIVO

Inversiones totales:

-          Inversiones inmovilizado material

-          Otras inversiones

-          Desinversiones

E) FLUJO DE CAJA ANTES DE FINANCIACIÓN

-          Disposición de deuda

-          Devolución de deuda

Resultado financiero:

-          Ingresos financieros

-          Gastos financieros

F) FLUJO DE CAJA PARA ACCIONISTA

-          Aportaciones de capital

-          Devoluciones de capital

-          Dividendos

G) FLUJO DE CAJA LIBRE

A menudo, para presentar los flujos de caja se parte del resultado obtenido en la cuenta de pérdidas y ganancias, y se realizan los ajustes pertinentes para eliminar ingresos y gastos que no conllevan entrada o salida de caja, y movimientos de caja no recogidos en PyG. Nosotros, en este caso, hemos optado por partir directamente de la cifra de ventas, con la idea de hacer más didáctica y sencilla la exposición.

A lo largo de los siguientes artículos iremos entrando en el detalle de cada uno de los apartados aquí recogidos, así como las particularidades a tener en cuenta para hacer estimaciones en cada caso.

Recibe un cordial saludo.